中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：盡管A股8月跌跌不休，但I(xiàn)PO重啟后新股發(fā)行市盈率卻迭創(chuàng)新高。全景網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，IPO重啟后共有23只新股先后公布了發(fā)行價(jià)，其平均市盈率高達(dá)38倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于成熟市場(chǎng)水平。中國(guó)股市的新股正逐漸晉升為全球最貴。
A股新股或成全球最貴
在38倍平均市盈率的背后，光大證券以58.56倍的發(fā)行市盈率名列第一，超級(jí)航母中國(guó)建筑的市盈率也高達(dá)51.29倍，而20只中小板個(gè)股的市盈率也均在30倍以上。
與成熟市場(chǎng)相比，A股市場(chǎng)新股價(jià)格這邊獨(dú)高。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年來(lái)在港上市的新股平均市盈率為10倍，僅為A股的1/4。即使與2007年牛市相比，A股38倍的新股市盈率也高出港股1倍。而與美國(guó)這個(gè)老牌資本市場(chǎng)而言，A股也是貴得不可思議。據(jù)了解，美股市場(chǎng)新股發(fā)行市盈率與二級(jí)市場(chǎng)趨同，而美國(guó)長(zhǎng)期市盈率水平在15倍左右。
在新股發(fā)行市盈率居高不下的同時(shí)，A股二級(jí)市場(chǎng)的市盈率在8月大跌之后不斷下調(diào)。以2009年中期業(yè)績(jī)計(jì)算，目前滬深兩市平均市盈率為21.8倍，滬深300成份股市盈率為19.73倍，而上證50成份股的平均市盈率僅為17.53倍，不到新股平均市盈率的一半水平。
A股新股發(fā)行制度成主因
為什么A股投資者甘愿承受如此高價(jià)的新股呢？眾所周知，新股發(fā)行市盈率與IPO募資規(guī)模成正比，市盈率越高，發(fā)行價(jià)也就越高，發(fā)行方獲得的融資額也就越大。但這卻給二級(jí)市場(chǎng)的中小投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
西南證券首席策略分析師張剛告訴記者，A股新股市盈率高居不下的原因，主要在于發(fā)行制度的不開放。在上述情況下，供給作用導(dǎo)致“物以稀為貴”成為真理。
然而在成熟市場(chǎng)，新股發(fā)行不過(guò)是稀松平常的事情。根據(jù)武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新提供的數(shù)據(jù)，2007年美國(guó)三大股票市場(chǎng)全年共發(fā)行新股273只，幾乎平均每個(gè)交易日發(fā)行一只新股。正是由于新股發(fā)行完全市場(chǎng)化，美股新股的發(fā)行價(jià)一般比照二級(jí)市場(chǎng)的同類股價(jià)確定，從而使其平均市盈率普遍不高。
